瑞士NVT股权完成交割,蓝帆医疗正式迈入结构性心脏病黄金赛道

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黄金赛道开启企业上升空间

TAVR被誉为引领“第四次心脏介入革命”的创新性技术。全球领先的医疗器械行业巨头,在这一领域纷纷先后落子,对于TAVR产品巨大的市场潜力非常认同。在全球心血管介入市场,新的趋势是TAVR业务增长成为主要驱动力。纵观心血管介入领域几大国际巨头的年报,TAVR正处于风口。

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来源:以上数据来自各公司的财报等资料(单位:亿/美元)

几家巨头中,爱德华生命科学正是凭借TAVR产品写就10年市值增长10倍的传奇。2007 年,爱德华生命科学颠覆式创新器械经导管心脏瓣膜 Edwards SAPIEN 在欧洲的上市,此后公司进入发展快车道,随着二、三代经导管心脏瓣膜 SAPIEN XT 和 SAPIEN 3 的推出以及 TAVR逐步拓展到中危重度主动脉瓣狭窄患者,公司经导管主动脉瓣收入爆发式增长,股价亦一路上涨,2018 年其TAVR业务贡献收入近 23 亿美元,占公司总收入61.4%,公司市值增至近400亿美元。

在国内,TAVR赛道也备受市场热追。目前国产的杭州启明医疗的介入人工心脏瓣膜系统(Venus-A)已经通过创新器械特别审批在 2017 年获批上市,上海微创的主动脉瓣膜系统(VitaFlow)于2019年获批上市,沛嘉的经导管主动脉瓣膜系统TaurusOne正在临床。三家企业中,启明医疗、沛嘉医疗、微创心通都获得了高瓴资本的投资。启明医疗2019年12月于香港上市,上市首日市值达到169亿港元,沛嘉医疗于2020年5月香港上市,上市首日市值达157亿港元。微创心通尚未创收,但据悉当下估值已达13亿美金,近90亿人民币。

蓝帆医疗此次并入的NVT的TAVR产品Allegra?于2017年获得CE注册,目前已在欧洲地区展开销售。公告显示,此次交易对价总计13.9亿元人民币,对比之下,蓝帆医疗此次交易性价比极高。

蓝帆医疗表示,在完成并购完成后,公司将在结合NVT长期积累的专利、核心技术和柏盛国际在心血管器械方面研发实力的基础上,在中国市场随即启动TAVR的临床注册。由于中国尚处于TAVR爆发的前夜,在三年左右时间完成中国市场的临床注册后,蓝帆医疗将借助国际领先的产品技术,分享中国TAVR市场的巨大成长红利,时机可谓恰到好处。

据介绍,NVT一代TAVR在欧洲的评价较高,并在2020年5月份获批全欧洲第一个“瓣中瓣”适应症,目前NVT在欧洲销售的产品已经可以实现重新定位和出鞘70%后的可回收功能,而二代TAVR产品将会实现100%全回收和重新部署功能。2021年,NVT将在欧洲和中国同步启动二代的临床试验,同时公司已开展二尖瓣、三尖瓣修复/置换产品研发工作,整体布局已走在世界前沿水平。

自进军高值耗材以来,蓝帆医疗一直坚持“内生式增长+外延式扩张”双轮驱动的发展思路,坚持以“世界眼光、国际标准、本土优势” 规划企业发展战略,在以全球化的视野下谋篇布局,深耕医疗器械市场。本次海外并购案的圆满落地,再一次验证了蓝帆医疗全球化发展思路的战略胜利,将进一步拓宽蓝帆医疗国际化市场的产品线,打开公司成长空间,推进蓝帆医疗成长为一个以中国为核心、面向全球的跨国医疗器械平台型企业。

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