黄金赛道开启企业上升空间
TAVR被誉为引领“第四次心脏介入革命”的创新性技术。全球领先的医疗器械行业巨头，在这一领域纷纷先后落子，对于TAVR产品巨大的市场潜力非常认同。在全球心血管介入市场，新的趋势是TAVR业务增长成为主要驱动力。纵观心血管介入领域几大国际巨头的年报，TAVR正处于风口。
来源：以上数据来自各公司的财报等资料（单位：亿／美元）
几家巨头中，爱德华生命科学正是凭借TAVR产品写就10年市值增长10倍的传奇。2007 年，爱德华生命科学颠覆式创新器械经导管心脏瓣膜 Edwards SAPIEN 在欧洲的上市，此后公司进入发展快车道，随着二、三代经导管心脏瓣膜 SAPIEN XT 和 SAPIEN 3 的推出以及 TAVR逐步拓展到中危重度主动脉瓣狭窄患者，公司经导管主动脉瓣收入爆发式增长，股价亦一路上涨，2018 年其TAVR业务贡献收入近 23 亿美元，占公司总收入61．4％，公司市值增至近400亿美元。
在国内，TAVR赛道也备受市场热追。目前国产的杭州启明医疗的介入人工心脏瓣膜系统（Venus－A）已经通过创新器械特别审批在 2017 年获批上市，上海微创的主动脉瓣膜系统（VitaFlow）于2019年获批上市，沛嘉的经导管主动脉瓣膜系统TaurusOne正在临床。三家企业中，启明医疗、沛嘉医疗、微创心通都获得了高瓴资本的投资。启明医疗2019年12月于香港上市，上市首日市值达到169亿港元，沛嘉医疗于2020年5月香港上市，上市首日市值达157亿港元。微创心通尚未创收，但据悉当下估值已达13亿美金，近90亿人民币。
蓝帆医疗此次并入的NVT的TAVR产品Allegra？于2017年获得CE注册，目前已在欧洲地区展开销售。公告显示，此次交易对价总计13．9亿元人民币，对比之下，蓝帆医疗此次交易性价比极高。
蓝帆医疗表示，在完成并购完成后，公司将在结合NVT长期积累的专利、核心技术和柏盛国际在心血管器械方面研发实力的基础上，在中国市场随即启动TAVR的临床注册。由于中国尚处于TAVR爆发的前夜，在三年左右时间完成中国市场的临床注册后，蓝帆医疗将借助国际领先的产品技术，分享中国TAVR市场的巨大成长红利，时机可谓恰到好处。
据介绍，NVT一代TAVR在欧洲的评价较高，并在2020年5月份获批全欧洲第一个“瓣中瓣”适应症，目前NVT在欧洲销售的产品已经可以实现重新定位和出鞘70％后的可回收功能，而二代TAVR产品将会实现100％全回收和重新部署功能。2021年，NVT将在欧洲和中国同步启动二代的临床试验，同时公司已开展二尖瓣、三尖瓣修复／置换产品研发工作，整体布局已走在世界前沿水平。
自进军高值耗材以来，蓝帆医疗一直坚持“内生式增长＋外延式扩张”双轮驱动的发展思路，坚持以“世界眼光、国际标准、本土优势” 规划企业发展战略，在以全球化的视野下谋篇布局，深耕医疗器械市场。本次海外并购案的圆满落地，再一次验证了蓝帆医疗全球化发展思路的战略胜利，将进一步拓宽蓝帆医疗国际化市场的产品线，打开公司成长空间，推进蓝帆医疗成长为一个以中国为核心、面向全球的跨国医疗器械平台型企业。
