研发投入后劲不足？还是依仗技术壁垒有恃无恐？
研发投入方面：公司高度重视研发投入，2018 年的研发投入（含资本化的开发支出）4785．52 万元，最近三年各年研发投入占当年营业收入的比例平均值为 26．94％。然则，研发投入占比却呈连年下降趋势。
（图片来源：心脉医疗招股书）
自主产品方面：公司自主研发的技术成果已形成了介入治疗主动脉血管疾病领域较为齐全的产品线。公司自主研发的 Castor 分支型主动脉覆膜支架首次将 TEVAR 手术适应证拓展到主动脉弓部病变，是全球首款获批上市的分支型主动脉支架。因而，心脉医疗拥有较高的技术壁垒。
（图片来源：心脉医疗招股书）
竞争对手盘点
在中国，介入高值耗材市场的外资巨头代表有强生医疗、波士顿科学、美敦力、库克和雅培等，国内的代表企业有乐普医疗（300003．SZ）、微创医疗（0853．HK）、先健科技（1302．HK）、 南微医学（688029．SH）、和心脉医疗（688016．SH）等。尽管心脉医疗在国内的手术量排名位列第二，且拥有较高的技术壁垒，然而在这个赛道上的选手众多，如微创、雅培等强劲企业纷纷进场，心脉医疗并非高枕无忧。
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那些虎视眈眈的“独角兽们”也想来分这杯羹
可以看出，进入科创板中的生物医药企业在其领域内可谓卧虎藏龙。那还有哪些“民间高手”“明珠蒙尘”呢？算力智库整理了一份在中国的医疗独角兽榜单。
（图片来源：算力智库整理）
不同于科创板的上游及中游为主，独角兽榜单中更是触及到互联网医疗这个行业的下游中，占比近一半。而除了药品制剂以及医疗器械这两个大热门，基因相关领域的独角兽也开始初露锋芒。
一派诸子百家，百舸争流的局面已跃然纸上。资本在旁跃跃欲试，摩拳擦掌。这个医药政策利好的时代，究竟谁能得到市场更多青睐？
作者：Ripple
