自主创新难减经营压力 长安汽车凭借股票进账17.75亿

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压力犹存

虽然整体业务能力有所提升,但主营业绩不景气依然是长安汽车需要攻克的一大难题。

根据国信证券统计数据,长安汽车的营收自2014年起就开始逐年走低,尽管其在2019年的营收有所回升,但其实际净利润从2013年开始便不断下行。与中国汽车市场2013~2018年的一路向好相比,长安汽车的盈利下滑问题在市场处于上行阶段便已经开始。现如今,在整体市场由增量竞争转向存量竞争,各大细分市场竞争日趋激烈的情况下,想要在市场低谷扭亏为盈,长安汽车恐怕要面临更大的压力。

与此同时,长安汽车的净利率自2016年开始也在不断走低。在当今的市场环境下,长安汽车似乎是以技术升级和产品诚意改善自主布局,提升产品销量。同网络布局变更和产品情感定调相比,技术向上路线将要迫使长安汽车投入更多的资金和精力。根据长安汽车的业绩预告,长安汽车上半年的扣非归母净利润预计-32.75~-22.75亿元,其中二季度扣非归母净利润预计-14.85~-4.85亿元,以中位数(-9.85亿元)计算,较2020年一季度的-17.9亿元显著改善,但较2019年第二季度的-7.51亿元亏损亏损有所增长。在中高端市场份额缺失,整体营收和净利率双重下滑的情况下,长安汽车能够以技术路线走多久,尚未可知。

从业绩效果来看,长安汽车的扭亏除了得益于长安新能源的股权转让费用之外,还与长安新能源的实际亏损在报表中有所减少有关。在股权转让之后,长安新能源的实际亏损由原来的全部合并转变为对应股权的投资损益。在长安新能源对于自身盈利能力的影响暂时减缓之后,如何以合理的经营策略在后续的公司经营中保证净利润上行,仍是长安汽车需要解决的重要难题。

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