通过中药指数（881141.TI)发现从2022年10月以来，医药板块中的中药赛道开启了反弹行情，近半年的收益率接近30%，年初至今的收益率接近10%。从该指数的估值角度出发，中药行业目前的估值并不算低，虽然医药板块整体在21年下半年处于震荡下行，但是22年10月以来有一波较为明显的反弹，现阶段可能存在板块调整可能，综合而言目前的估值处于相对合理的位置。
低调的中药赛道是否值得布局呢
虽然中药板块的二级市场表现或许逊色于今年的数字经济赛道，但是表现“低调”的中药赛道是否可以布局呢？首先看看近期二级市场表现突出的个股。
江苏康缘药业股份有限公司（康缘药业）是一家集中药研发、生产、贸易为一体的大型中药企业。公司目前主要产品线聚焦呼吸系统疾病、妇科疾病、心脑血管疾病、骨伤科疾病等中医优势领域。公司目前市值为187.25亿元，市盈率（TTM）约为43.10。
康缘药业今年以来的涨幅非常大，已经超过70%，近一年的涨幅更是高达120%。从公司的基本面角度分析，该公司拥有较好的行业竞争力，康缘药业3月31日在投资者互动平台表示，公司建有国内首个经工信部认证的中药智能工厂，现已实现从中药材提取到制剂、包装、仓储、物流全产业链的智能化生产，关注到该公司的2022年业绩报告，公司的业绩有较去年有稳步增长态势，并且公司近些年在中药创新药方面研发投入不断加强，在国家对于中药行业的政策利好下，公司业绩有望持续增长。小编需要提醒投资者近期该股二级市场涨幅过快，要警惕回调风险，避免盲目追高。
健民药业集团股份有限公司（健民集团）是全国中成药小儿用药生产基地、全国重点中药企业。公司主营业务分为医药工业和医药商业，以发展中医药为核心，以儿科产品为特色，已成为全国重点中药企业和小儿用药生产基地。公司为中华老字号企业，拥有“健民”、“龙牡”、“叶开泰”等品牌。目前该公司的总市值约为117亿元，市盈率（TTM）为28. 78。
审批速度加快
从新药的审批速度也可以看到政策的态度转变。自2020年中药注册管理办法改革后，中药新药上市速度加快。2021年有12个中药新药获批上市，远超过去几年之和。2022年虽然受疫情等多方面因素影响，但也有7个中药新药获批。
从申报的企业来看，上市公司康缘药业3个（苓桂术甘颗粒、散寒化湿颗粒、银翘清热片）；以岭药业2个（解郁除烦胶囊、益肾养心安神片）；其余均为一个：康恩贝（黄蜀葵花总黄酮口腔贴片）、人福医药（广金钱草总黄酮胶囊）、健民集团（七蕊胃舒胶囊）、方盛制药（玄七健骨片）、天士力（坤心宁颗粒）、中国中药（化湿败毒颗粒）、步长制药（宣肺败毒颗粒）。从临床申报来看，预计后续仍会有大量中药创新药上市。
有别于之前中药企业坐吃老本靠销售的印象，部分头部企业已经纷纷加大对于创新研发的投入顺势而为，这些企业未来大概率有望更加享受到时代的红利。
总结
受益于疫情管控放开，受益于医院门诊、手术量及住院率的提升，以及药店端药品管控放开以及人流量的提升，医药本身也将迎来业绩修复，即23年也是困境反转逻辑。而有别于传统行业的弱复苏以及受疫情反复的影响，医药由于其刚需属性，业绩则更为确定性，具备明显的相对优势。中药作为医药行业里，唯一一个被写进十四五规划的子行业，不但受益于行业反转，并且也受益于政策的密集加持。
从中药上市公司本身来看，伴随着国企改、股权激励等一系列动作，公司治理和经营效率得到极大提升，同时部分头部公司大力加大研发投入，公司无论是管线深度也好，还是说业绩也在近两年开始走出拐点向上趋势。
回顾本轮市场见底反弹行情，医药率先大盘一个月走出底部，而带动医药底部强势反转的最强板块则是中药板块。近期行情加速轮动，各板块纷纷熄火，中药经过一段时间整理，又开始明显强于板块，部分强势品种来到前期新高或者已经创出了历史新高。从这几波节奏连起来看，医药尤其是里面的中药是值得关注的。
每一轮国家产业政策的强力出台，都将催生行业大的行情。无论是之前的CXO、创新药还是说新能源等等，往往在各种政策和资源的倾斜下，热钱涌入，催生行业的快速发展，体现在二级市场是估值的大幅拉升，并产生明显的泡沫。从中药近期的政策力度来看，大有可能成为国家重点发展的行业之一，但从估值的角度来看，即使表现最强的龙头，估值也只能说是合理，亦未有泡沫可言。
此外，在世界去全球化，对抗主义保护主义抬头的趋势下，安全自主可控发展成为主旋律。中药作为中国特色的产业之一，也符合这一主题。
综上，需要重视中药在未来的二级市场投资机会！
原文标题 : 医药智投丨逆向投资理论下，中药板块是否值得布局？
