资本需具备产业洞察力、产业赋能能力等“内功”。
本文为IPO早知道原创作者｜Rexi
据IPO早知道消息，2021年4月15日，襄阳博亚精工装备股份有限公司（下称“博亚精工”）正式以“300971．SZ”为证券代码在创业板挂牌上市。
随着上市进程的推进，博亚精工背后重仓的机构投资人，也是目前最大的机构股东丰年资本浮出水面。IPO前，丰年资本持股13．23％。
博亚精工今日开盘价50元，目前截止发稿前价格51．5元，股价涨幅高达182．35％，总市值43．26亿元。以目前的开盘价计算，丰年资本投资IRR将达到91％左右。
在日前与丰年资本合伙人赵丰的对话中，《IPO早知道》获悉，博亚精工是丰年资本围绕自主创新和进口替代的典型案例。
高端制造：未来十年最「性感」的行业
不同于大部分选择轻资产或者医药等大热赛道的VC，丰年资本自创立之初就选择了高端制造业投资，并认为中国的高端制造业是未来十年最“性感”的行业。
“投资要想获得高回报和创造高价值首先是赛道要和时代趋势所一致”，丰年资本合伙人赵丰认为，“一个高速发展的大产业，同时很‘辛苦’、很难做，那往往意味着有高壁垒、赚大钱的机会，能把难做的事情做好才能持续创造巨大的价值，而大家都会做的事情，一定是低价值量。”
高端制造业是国家下一个阶段发展必不可少的支撑点。赵丰透露，丰年资本看好未来十年具备巨大发展前景的四大领域为：5G通讯及消费电子、汽车及新能源、工业自动化及军工，涉及半导体、检验检测、电子元器件、关键设备、新材料和大数据及信息系统等赛道。
随着新基建、十四五规划、制造2025等政策的助推，基于技术的迭代、人才的培养等因素下，长时间扎实的积累将在未来十年迎来爆发式发展，将会有一批中国优秀的龙头企业成为世界一流企业。
博亚精工：高端装备自主创新＋进口替代
丰年资本于2017年投资的博亚精工，是围绕自主创新和进口替代的一个典型案例。
博亚精工主要定位于高端装备及零部件，已经成功替代德国、日本、意大利知名制造商的同类产品，其中部分装备及生产线机组产品成为了行业首创和标杆，并与全球主要钢铁集团，如宝武钢铁集团、首钢集团、印度JSW 钢铁、世界综合性冶金装备制造巨头意大利达涅利集团、我国最大的冶金建设运营商中国中冶集团下属公司展开合作。
该公司目前的产品分为军品和民品。军品包括特种装备配套零部件、板带成形加工精密装备及关键零部件。民品广泛应用于汽车、家电、电网、建筑工程、通讯基站，在当前我国汽车制造、消费升级、基建及新基建等产业的带动下，其下游市场需求巨大。未来，博亚精工将向全军作战车辆及辅助车辆全面推广特装产品，致力于从传动部件制造商到特种装备传动系统整体方案平台的升级。
业绩方面，博亚精工2020年实现营收3．64亿元，较上年度增长23．18％；实现净利润8，423．95万元，较上年度增长16．26％；毛利率约为52．86％，净利率约为23．13％。
谈到选择投资博亚精工的逻辑时，赵丰表示，这是一个典型的“自主创新＋进口替代”的中国高端制造企业。丰年以下游真实需求为核心，以细分行业梳理研究为支撑，以国外工业巨头为对标，通过产业研究挖掘出像博亚精工这种在不同赛道里的细分龙头。
作为国内特种装备球笼联轴器的核心供应企业，博亚精工占据该领域90％以上的市场份额；其生产的众多基础工业装备性能升级的关键零部件，实现了高端装备的国产化替代。
