招股书显示，浙江国祥销售费用率高出同行业可比公司平均水平5个百分点，研发费用率则低于可比公司平均水平。此外，公司的资产负债率也高于行业平均水平，短期流动性压力较大。
雷达财经出品 文｜李宏晶
11月25日，从事工业及商业中央空调业务的浙江国祥股份有限公司（下称＂浙江国祥＂）申请科创板上市已获受理，东方证券为其保荐机构。
招股书披露，浙江国祥目前的空调业务来自曾经的上市公司国祥股份。2011年，华夏幸福完成借壳国祥股份，原上市公司董秘徐根伟、文员徐士方夫妇以8000万价格从华夏幸福手中拿下空调资产。2015年浙江国祥挂牌新三板，2016年底转战IPO。2018年1月份，因对部分股东持股情况进行调整，排队已满一年的浙江国祥又撤回了IPO申请文件。
此次公开发行，浙江国祥拟募集资金5．99亿元，计划用于节能环保中央空调集成设备生产线项目、研发中心及配套建设项目以及补充运营资金。然而，公司一边在申请上市，一边又在大笔分红。2017－2020年，浙江国祥共分红1．39亿元，按徐根伟夫妇65．33％股权计算，超过9千万分红（不考虑个税）流入大股东口袋。
重回A股的浙江国祥成色如何呢？招股书显示，浙江国祥销售费用率高出同行业可比公司平均水平5个百分点，研发费用率则低于可比公司平均水平。此外，公司的资产负债率也高于行业平均水平，短期流动性压力较大。
董秘逆袭成董事长 欲重返A股
虽然仍在冲刺科创板，但实际上，浙江国祥可谓资本市场的老面孔。
根据公开信息，浙江国祥的前身为＂国祥股份＂，是由台湾＂制冷大王＂陈和贵及其儿子陈天麟，于1993年在绍兴成立的空调制冷企业，公司曾于2003年在上交所上市，成为国内第一家台资控股的上市公司。
2004年，＂富二代＂陈天麟入主国祥股份后，便开始盲目扩张。2007年，国祥股份生产基地由浙江上虞迁至上海松江，搬迁一方面导致公司员工流失，经营出现不稳定，另一方面增加了成本费用支出，公司在当年出现严重亏损。2009年4月份，国祥股份因连续两年亏损被上交所实施退市风险警示处理，成为＂＊ST国祥＂。
2009年6月，陈天麟与华夏幸福签署股权转让协议之后，陈天麟辞去董事长职务，时任董秘的陈根伟成为了公司董事长、法定代表人。同时，国祥股份成立全资子公司国祥有限来承接上市公司内部空调资产。2011年，经过证监会批准，国祥有限被以1．45亿元的价格卖壳给了华夏幸福。同年11月2日，＊ST国祥股票简称变更为华夏幸福，曾经的国祥股份便从此退出A股。
2012年9月，陈根伟、徐士方夫妇共同成立的浙江国祥控股有限公司（下称＂国祥控股＂），以8000万元的价格拿下了国祥有限的控股权。股权结构显示，陈根伟持有国祥控股70％股权，其太太徐士方持有剩余的30％股权。至此，老东家国祥股份的核心资产空调业务，便到了当初董秘陈根伟的手里。
2015年11月，国祥有限挂牌新三板，股票简称＂浙江国祥＂，市值达10亿元。挂牌期间，因国祥控股等关联方合计违规占用浙江国祥8995万元资金，而收到浙江证监局下发的警示函。
2017年1月13日，国祥股份收到《中国证监会行政许可申请受理通知书》，在新三板暂停转让，转战IPO。不过排队一年之后，又撤回了IPO申请文件，原因是＂拟对部分股东持股情况进行调整＂。
根据最新的招股书，浙江国祥主要从事工业及商业中央空调的研发、生产和销售。公司主要产品包括中央空调主机、中央空调末端和商用机等，产品拥有节能、环保、智能的特性，被广泛应用于电子半导体、医药、新能源、新材料等清洁工业。化工、核电、通讯等各类工业生产场所，机场、轨道交通等公共交通领域。
现在浙江国祥管理层中，还有大量原来在国祥股份中任职的人员。其中原上市公司文员徐士方，目前任公司董事；原研发部经理章立标任发行人董事兼副总经理；原公司销售经理徐斌任发行人董事；原公司总经理段龙义任发行人董事。
截至上市前，浙江国祥的控股股东为国祥控股。陈根伟、徐士方夫妇透过国祥控股间接持有浙江国祥50．98％的股份，通过德尔塔投资、博观投资、厚积投资合计控制公司65．33％股权，为实际控制人。
其他机构股东有博观投资、厚积投资、绍兴宇祥和绍兴普赛，四家为实施股权激励或员工持股的平台，分别持有4．85％、9．23％、2．51％、1．66％。德尔塔投资持股0．27％，系陈根伟旗下投资平台。
此外，此次上市保荐机构东方证券全资子公司上海东方证券资本持有东证汉德11．11％出资份额。截至上市前，东证汉德持有浙江国祥2．74％的股份。
自然人持股中，公司董事段龙义持股10．63％，董事徐斌持股10．05％，董事兼副总经理章立标持股2．51％。天天快递创始人詹际炜持股1．05％。陈根伟弟弟陈根军持股0．29％，陈根伟父亲陈宏庚持股0．02％。