4、抹不去的“黑历史”
如果说科技能力不足、盈利能力薄弱等问题,尚可通过经营不断改善,那么虚调利润、诉讼缠身等问题,则是企业抹不去的“黑历史”。
监管加强后,“打道回府”的企业中,不少被诟病存在诚信问题。
供应商、大客户、高管等关联方,及其构成的交易,最能透露厂商的“蛛丝马迹”。
海普润是一家水处理分离膜的研发厂商,在3月4日即将接受上会检查的前夜,海普润紧急撤回IPO申报材料,临时打起退堂鼓。
深究其招股书,多家供应商存在异常:
2017至2020年上半年,海普润累计向东德橡塑采购产品金额超1700万元。但启信宝信息显示,最近两年,东德橡塑社保缴纳人数均为0人。
再例如,另一家供应商阿科玛(上海)化工,2019年社保缴纳人数仅3人,且其大股东曾因漏缴税额被予以处罚,官网显示,其高管亦频繁变动。
据统计,在海普润历年前五大供应商中,有至少四家曾出现社保缴纳人数为0的情况。如此多供应商人员异常,让人不得不怀疑,海普润涉嫌关联交易风险。
而这些关联交易风险一旦被查实,企业将会面临监管处罚。
已撤回IPO申报材料的博科资讯,就是被监管事后审查时抓了个正着。
每隔一段时间,上交所就会“复盘”审核过的项目,对已注册生效,或是撤回材料的企业实施现场督导。
在去年9月撤回IPO申报材料后,博科资讯被抽中现场督导。随后很快被查出,其前员工在离职后的12个月内,成为其主要供应商的实际控制人。与此同时,博科资讯还曾与主要供应商、主要客户之间来回打款、周旋资金。对于这些信息,博科资讯在招股书中只字未提。
这已然构成隐瞒重大关联方与关联交易的违规责任,3月31日,博科资讯被上交所予以警示决定。有此“前科”,其上市之旅必然受阻。
除了关联交易,专利问题也是企业IPO的“重灾区”。
激光雷达独角兽禾赛科技,前有斯坦福和清华名校创始人加持,后有百度和博世入股背书,在市场备受瞩目。在百度入股后,禾赛科技宣称:要成为百度的“阿波罗之眼”。
然而,百度转身就与美国激光雷达巨头Velodyne签订协议,双方共同合作于百度无人驾驶的阿波罗计划。
不仅如此,Velodyne还与禾赛科技打起了专利战。2019年8月,Velodyne在美国指控禾赛科技侵犯其在美国注册的激光雷达相关专利;同年及次年,禾赛科技分别在德国和中国予以反击,指控Velodyne才是侵犯专利者。
直到2020年6月,这场专利纠纷才以双方和解告终。最终,禾赛科技向Velodyne支付了约1．6亿元的专利许可费,并需要在随后三年里,每年支付1500万左右的固定许可费。
这笔巨额赔偿,无疑将稀释禾赛科技近几年的利润。
从事专利诉讼方面的黄律师向集微网表示:“如果单看禾赛这一方,其实在某个专利上就是侵权了,所以才会对之前的行为作出一次性的补偿和后续支付使用费。”
由于深陷专利诉讼而对利润造成不利影响的,还有上海拓璞、齐治科技等企业,无一例外,它们撤回了IPO申请。
在严监管面前,有过“黑历史”的厂商,冲击IPO将愈发艰难。
2021年,IPO撤回潮里,企业的命运不尽相同。有如京东数科一般的企业,在重新调整业务后,等待时机或许会再度发起冲击;有如柔宇科技、云知声一般的企业,在饱受市场争议后选择沉默;也有如博科资讯一般的企业,由于信披违规,即使在撤回IPO后仍然面临监管处罚。
这是一场严酷的暴晒,要想摘得资本市场的果实,企业必将经历重重难关。或许在这场严监管的风暴过后,科创板“以资本市场服务科技企业”的定位,才会愈发清晰。
