本文为企业价值系列之二【盈利能力】篇，共选取14家航运企业作为研究样本。
企业盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。
评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
从近五年净资产收益率来看，中远海控、中谷物流、兴通股份、招商南油等4家企业超过15％，其中中远海控平均净资产收益率33．40％。中远海控目前共经营 294 条国际航线（含国际支线）、54 条中国沿海航线及 84 条珠江三角洲和长江支线，合计挂靠全球约 139 个国家和地区的 548 个口。集装箱航运业务为最主要收入来源，收入占比98．27％，毛利率42．34％；码头业务占比不足3％。
从近五年总资产收益率来看，兴通股份、中谷物流、招商南油、盛航股份等4家企业超过10％，其中兴通股份平均总资产收益率17．02％。兴通股份现有化学品船13艘、成品油船3艘、液化气船2艘，总运力达20万载重吨。化学品运输为最主要收入来源，收入占比80．49％，毛利率52．33％；成品油运输占比超过20％。
从近五年毛利率来看，兴通股份、海峡股份、盛航股份、渤海轮渡、招商南油、宁波海运等6家企业超过25％，其中海峡股份平均毛利率38．75％。海峡股份主要经营海口至海安、海口至北海客滚运输航线、海口（三亚）至西沙旅游客运航线以及新海港和秀英港轮渡港口服务业务。海安航线为最主要收入来源，收入占比71．89％，毛利率46．83％；港口业务占比超过15％；西沙航线占比超过5％；北海航线占比不足2％。
