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造船，股价冷淡
A股造船行业四大重点企业股价的表现却很一般。
有券商明确地表示，“新一轮造船上行周期已经到来。”
现代化的全球船舶运输至今已有百年历史，造船周期与宏观经济表现密切相关，大致呈现出20年左右的周期性。2020年开始，由于全球贸易复苏，全球船运运力出现短缺，首先带来了集装箱船（包括集装箱）价格的飙升，2021年中国－美国路线集装箱平均运费涨幅高达567％。
到了2022年，俄乌冲突导致欧洲LNG海运需求的大幅上升，LNG船1－7月新订单同比增长176％，接棒集装箱船的行情。
根据Clarksons预测，若亚洲LNG贸易增长不受影响，同时“LNG 船取代所有俄罗斯出口至欧洲的管道天然气”，到2030年将带来约110艘LNG船的新增运力需求。随着北溪1号和2号管道被破坏，美俄外交冲突升级，这一预测实现的可能性已变得更高。
船运公司由于盈利情况快速改善，产生扩张需求，也带动了新船订单上涨。2021年全球船舶新接订单量同比增长约93％。
中国船舶旗下四大船厂（江南造船、外高桥造船、中船澄西、广船国际），2021年新接订单合计金额同比增长超过100％，且已经通过远期外汇合同锁定了80％左右的汇率。在近期美元兑人民币持续升值的情况下，此举更能增厚船厂业绩，使之呈现出量价齐升的好态势。
但A股造船行业四大重点企业股价的表现却很一般。
中国船舶（国内船舶总装龙头）和亚星锚链（全球锚链、系泊链龙头）虽然受益于造船复苏大周期，股价自2021年6月以来，却呈现出较为震荡的态势。中船防务（中国船舶集团下属国内军用舰船、特种工程船的骨干造船企业）和中国重工（国内领先的军民品船舶制造企业）的股价表现则是持续低迷。
根据船舶经纪公司Poten＆Partners的数据，2021年全世界投入运营的LNG船总共有700多艘，而2022年上半年LNG船的订单就超过100艘。根据克拉克森数据，全球新增的111艘LNG船订单中，韩国拿到了83艘，其他订单则几乎由中国企业凭借价格优势获得。
中国造船业在这方面的追赶速度很快，因为2008年中国才生产出第一艘LNG船，如今却已经可以和老牌龙头韩国一争高下。2021年全球LNG船订单中中国占比12％，到2022年上半年，这个数字已经提升到了27．2％。
中国船舶的副总经理陶健曾公开表示，“长期来看，随着全球对液化天然气等清洁能源的需求越来越大，LNG船型的需求量开始猛增”，并且“公司手持订单船型结构、订单周期都比较饱满，排期已到2026年。”
考虑到船舶订单交付期一般为2－3年，中国船舶等造船公司的业绩可能会在2023－2024年出现较大改善。
03
前景，仍然可观
从全球的能源产业发展情况来看，天然气所占的比重在不断增长。
根据国际能源署、中国船舶工业行业协会等机构的预测，预计未来几年世界天然气需求仍会增长，全球LNG需求将超过每年7亿吨。
具体到我国来说，国内LNG产业链的“源头活水”，就是中石油、中石化、中海油等大型国企开采和采购的天然气。目前，我国从23个国家进口液化天然气，以澳大利亚、美国等资源国为主。
几年前中美贸易摩擦时，双方协议约定直至2043年，将每年从美国进口120万吨的液化天然气。为了实现中美之间的约定，中石化在2021年11月与美国维吉液化天然气公司签署了为期20年、400万吨／年的LNG长期购销协议。
结果今年的天然气价格暴涨，中石化干脆将这部分美国进口天然气转卖欧洲，一船至少能够获利10亿元。根据出口标书透露，中石化、中海油计划转运52艘LNG船到欧洲，并于11月底前完成交付。
但这种转手贸易生意毕竟只占两家业务很小的一部分，中国作为天然气进口大国，也不可能指望靠转卖天然气发大财。
二级市场的表现也基本印证了本文的观点。中石油、中石化股价自2021年底开始平缓上升，涨幅明显逊于天然气价格涨幅，股价也远没有达到中美贸易战之前的水平。
为了保障能源安全，中国同样很支持LNG产业的发展，十三五规划中明确提出要加快天然气官网建设、培育天然气市场、鼓励多元主体参与投资LNG产业。
截至 2020 年末，中国天然气管道计划扩建里程及在建里程均位列世界第一，国内天然气管线“全国一张网”已基本成型。比起上游生产和进出口，LNG产业中游的储运和管网建设或将提供更多投资机会。
从全球的能源产业发展情况来看，天然气所占的比重在不断增长。天然气是过去20年里消费量增速最快的一次能源，在能源结构中占比稳定在22％左右。相比较而言，消费量排名第一的石油从占比39％下降到了31％。
这得益于其众所周知的清洁特性——燃烧后产生的二氧化碳明显少于其他化石燃料，且相比稳定性较低的清洁能源（风电、光电）性价比更高。在碳中和的大背景下，提高天然气的使用对优化能源结构有着重要意义。
2021年，全球天然气消费量同比增长4．6％；其中中国天然气表观消费量同比增长12．7％，增幅大于煤和原油；北美地区与2020年基本持平；欧洲地区消费量则创下了近十年来的新高。
可以预见的是，在未来一段时间内，LNG产业链仍将是全球最赚钱的生意之一。
本文系巨潮WAVE原创。
原文标题 : LNG，全球危机中最赚钱的生意｜巨潮
