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导读：
生物医药产业是先进制造业集群的重点领域之一，其不仅是发达国家带动经济增长的重要引擎，同时也是发展中国家产业转型升级的重点领域。作为区域经济最具活力的市场主体，上市企业为区域生物医药产业提供坚实支撑，引领区域产业转型升级，为区域经济发展注入新鲜活力。2022年上半年已收官，各地上半年经济数据陆续出炉，广东、江苏、山东、浙江四大经济强省GDP位居全国前列，同时也是我国生物医药产业集聚度相对较高的地区。本文以四大经济强省生物医药领域上市企业数据为基础，对四大经济强省生物医药领域上市企业特征进行研究。
图1：四大经济强省生物医药企业上市区域分布热力图
来源：火石创造产业数据中心
一上市主体数量波动上升
自广东省天大药业于1992年在港交所上市成为四大经济强省中首家主板上市的生物医药企业后，截至2022年上半年，四大经济强省生物医药领域上市企业（包含新三板企业）数量达379家，30年间生物医药领域上市企业数量呈波浪式上升，先后出现三次涨落。第一次波动是在2010－2011年期间，2009年《医药卫生体制改革近期重点实施方案（2009—2011年）》出台，新医改进一步实施，医保支付涵盖领域扩大，促进了整个生物医药市场规模扩张；第二次波动是在2014－2017年期间，这段期间受政策红利、资本青睐、人口老龄化进一步加剧、医疗水平提升、医药外包服务发展迅速等因素影响，国内生物医药产业取得快速发展，上市企业数量激增；第三次波动是在2020－2021年期间，随着2019年以来，科创板、创业板相继试点注册制顺利实施、设立北京证券交易所等重大改革顺利落地，上市标准更为灵活，以及新冠疫情下的需求拉动，生物医药领域企业上市进程加速。
图2：四大经济强省生物医药企业上市数量年度分布
来源：火石创造产业数据中心
二股票交易市场类别多样
截至2022年上半年，四大经济强省在境内股票市场上市的生物医药企业合计319家，在境外股票市场上市的生物医药企业合计60家。国内股票市场中，深交所115家（含创业板61家），上交所82家（含科创板39家），港交所25家（含创业板2家），北交所5家；国外股票市场中，NASDAQ证券交易所8家。其中，无锡药明康德（江苏省）、海普瑞（广东省）、丽珠医药（广东省）、白云山医药（广东省）、泰格医药（浙江省）、新华制药（山东省）、荣昌生物（山东省）共7家上市企业在两地上市。
图3：四大经济强省在国内外股票交易市场生物医药上市企业数量
来源：火石创造产业数据中心
三细分赛道分布格局鲜明
从四大经济强省生物医药上市企业所在细分领域看，医药领域（包括化学药、生物制品、中药）、医疗器械领域和大型综合性企业成为四大经济强省上市最热门的三大赛道；综合型、医药流通和医疗服务、数字医疗领域位居第二梯队，药辅包材、医药外包服务、产业配套等领域位居第三梯队。
图4：四大经济强省生物医药上市企业赛道布局情况
来源：火石创造产业数据中心
从区域分布来看，江苏省和浙江省生物医药上市企业TOP3热门领域为医药、医疗器械、大型综合性企业，山东省生物医药上市企业TOP3热门领域为医药、医疗器械、医药流通企业，广东省生物医药上市企业TOP3热门领域为医疗器械、医药、大型综合性企业。
表1：四大经济强省生物医药上市企业数量
来源：火石创造产业数据中心
四亿级军团能级跃升蝶变
从上市企业营收来看，四大经济强省生物医药领域营收“百亿军团”共24家，2021年实现营收超7400亿元，主要为大型综合性企业和医药流通企业；营收五十亿级军团共22家，2021年实现营收超1590亿元，主要为医疗器械和大型综合性企业；营收十亿级军团99家，2021年实现营收超2300亿元；营收亿级军团共162家，2021年实现营收超640亿元。
表2：四大经济强省生物医药上市企业2021年营收TOP10
注：除迈瑞生物上市板块为创业板外，其余9家企业上市板块均为主板
来源：火石创造产业数据中心
综合性企业，四大经济强省生物医药领域综合型上市企业2021年实现营收超4800亿元（仅统计已披露21年营收的上市企业，下同），营收远超其他细分领域。医药大型综合性企业，大多是集研产销全价值链、关键技术自主可控、国际化程度高、全球布局发展的综合性制药企业。广东省的华润医药是中国领先的综合医药公司，位列行业前三，主要从事医药研发、制造、分销及零售等业务，已获纳入恒生综合中型股指数成份股、富时全球股票指数（大型股）、MSCI中国指数成份股、恒生港股通指数等，在2022年《财富》中国500强排行榜中位列第65位，2021年实现营收超高达1900亿元。
医药流通企业，四大经济强省生物医药领域医药流通上市企业2021年实现营收超2200亿元。放眼全国，大型医药流通企业主要聚集在四大经济强省。在医药批发环节，国药集团、南京医药等龙头企业处于国内领先地位；在医药零售环节，九洲大药房、大参林、壹号大药房等头部企业发展迅猛。
医药领域，化学药企业96家，2021年实现营收超1500亿元，其中广东省的大型国有控股医药上市公司华润三九被纳入深证成份指数、中证500、摩根士丹利资本国际（MSCI）新兴市场指数和富时罗素（FTSE Russell），其2021年实现营收超150亿元；生物药企业33家，2021年实现营收超230亿元，其中江苏省的信达生物位列全国医药工业百强第70位，其2021年实现营收超40亿元；中药企业25家，2021年实现营收超480亿元，其中山东省的步长制药位列全国医药工业百强第21位，其2021年实现营收超157亿元。
医疗器械领域，体外诊断企业35家，2021年实现营收超510亿元，其中浙江省的东方基因2021年实现营收超100亿元；医用耗材企业37家，2021年实现营收超710亿元，其中高端植（介）入耗材企业为主力军，山东省的英科医疗和威高医用高分子2021年实现营收均超130亿元；医疗设备企业33家，2021年实现营收超560亿元，其中广东省迈瑞生物2021年实现营收超250亿元。
上市企业是实体经济的“基本盘”，是推动我国经济增长的“动力源”。四大经济强省生物医药领域上市公司整体呈现出规模体量快速增长、创新活力不断提升、产业结构持续优化等态势。上市公司作为生物医药产业的主力军，不仅是稳定区域宏观经济大盘的微观基础，同时也是区域生物医药领域中小微企业爬坡过坎的样板表率。当前，在全球经济不确定性显著增强、贸易保护主义不断抬头、新冠肺炎疫情持续蔓延、全球产业链供应链本土化闭环调整加速的大背景下，在上市企业龙头辐射带动下，四大经济强省生物医药产业将继续朝着“高端化、智能化、国际化”方向发展。
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作者 ｜ 火石创造 李晨硕
审核 ｜ 火石创造 廖义桃 殷莉
原文标题 : 产业“领头羊”地位凸显！四大经济强省生物医药上市企业研究
