本文为企业价值系列之四【营运能力】篇，共选取71家中药企业作为研究样本。
营运能力评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
从近五年总资产周转率来看，万邦德、健民集团、葫芦娃、昆药集团、白云山等5家企业在1次以上，其中万邦德平均总资产周转率达到1．60次。
万邦德主营业务为现代中药、化学原料药及化学制剂的研发、生产和销售。医药制造业务产品涉及心脑血管、神经系统、呼吸系统和消化系统疾病等多个治疗领域。医疗器械业务主要产品及服务包括骨科植入器械、医疗设备及医院工程服务、一次性无菌医用高分子耗材、防护用品。
收入构成上，中药（含植物提取物）收入占比24．53％，毛利率90．38％；医疗器械收入占比21．90％，毛利率30．41％；化学制剂收入占比10．10％，毛利率75．63％。
从近五年流动资产周转率来看，万邦德、步长制药、葫芦娃、健民集团等4家企业在1．8次以上，其中步长制药平均流动资产周转率达到1．95次。
步长制药是一家从事中成药的研发、生产和销售企业。主要产品在心脑血管用药领域处于领先地位，并在妇科、泌尿等用药领域建立了较强的竞争优势。
收入构成上，心脑血管收入占比75．49％，毛利率83．03％。
