近日，国内生物实验室一次性耗材龙头厂商洁特生物（688026．SH）发布了其2019年年报和2020年第一季度财报。洁特生物2019年营业收入为2．47亿元，同比增长19．29％；归母净利润6，615．32万元，同比增长25．21％；受防疫防护用品需求激增影响，洁特生物2020年第一季度营业收入达到7，448．04万元，同比增长140．14％；归母净利润达到3348．05万元，同比剧增546．78％。
延续高速增长的洁特生物，一年多以来业务表现亮点频频：
主营业务生物实验室一次耗材产销率接近100％，产能反而成为业绩的天花板。2019年，洁特生物旗下生物培养类产品产销率高达99．36％，液体处理类产品高达98．24％。尽管连年扩产，洁特生物近几年产销率一直逼近100％，产能依然是其业绩增长的主要阻力之一。
由于新冠疫情，防疫防护用品需求剧增，洁特生物旗下子公司广州拜费尔空气净化材料有限公司不仅“起死回生”，还成为业绩增长引擎。子公司拜费尔连年亏损，在洁特生物上市时已进入注销程序。由于市场对口罩、防护服的需求激增，拜费尔“摇身一变”，成为洁特生物2020年第一季度的新增长引擎，贡献了当季度55．40％的销售收入和69．58％的净利润。
已经完成科创板募资的洁特生物，如何摆脱产能限制，继续推动实验室一次性耗材的国产替代？“起死回生”的防疫防护用品业务，又能否继续成为洁特生物的业务引擎？
产能不足限制业绩上限
尽管中国细胞学发展迅速，相关生物实验室一次性耗材却一直是Corning、VWR等海外巨头的天下，国内品牌的市场份额一直在5％左右。
洁特生物最早由ODM业务起家，旗下细胞培养及相关液体的一次性塑料耗材成功打入VWR、Thermo Fisher、GE Healthcare等多家国外厂商的供应链，产品畅销海外40多个国家和地区。
不过，洁特生物并非是代工厂商，而是靠自研掌握了核心技术。其ODM产品中有九成是调整外观颜色、标示和包装的通用产品，生产过程中的专有技术、流程和规范均出自洁特生物自主研发。如今，洁特生物最先进的产品高通量细胞培养器（细胞工厂）、3D细胞培养支架已经能够满足大规模细胞培养或工业批量生产的需求。
随着国内生物学及相关产业链的发展，生物实验室耗材市场规模逐渐扩大，预计将在2023年超过150亿元，国产替代也成为大势所趋。洁特生物顺势推出自有品牌“JET BIOFIL”，专攻国内市场，取得了不错的业绩。2019年，洁特生物在国内市场的营收达到5，648．46万元，同比增长23．02％，毛利率也增加了3．98％。
2016－2019年洁特生物产品产量
市场对洁特生物的产品可谓“照单全收”。从2016年到2019年，洁特生物两大类产品的产量均呈增势，然而产销状况却一直接近满载。以2019年为例，洁特生物在大幅扩产的前提下，生物培养和液体处理两类产品的产销率分别高达99．36％和98．24％。有限的产能逐渐成为洁特生物扩大业务的主要阻力。
调整产能成为洁特生物的重要工作之一。为了维持产品质量的稳定性，洁特生物在2019年终止了劳务服务采购，招募自有员工实现完全自产。
科创板募资也主要用于产能的扩充。洁特生物拟投入2．34亿元完成“生物实验室耗材产品扩产及技术升级改造项目”，占其总募资额的75．48％。该项目建成后，洁特生物移液管、离心管等产品的产能将得到大幅提升。
