产销率逼近100%,洁特生物乘上防疫防护市场东风?

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近日,国内生物实验室一次性耗材龙头厂商洁特生物(688026.SH)发布了其2019年年报和2020年第一季度财报。洁特生物2019年营业收入为2.47亿元,同比增长19.29%;归母净利润6,615.32万元,同比增长25.21%;受防疫防护用品需求激增影响,洁特生物2020年第一季度营业收入达到7,448.04万元,同比增长140.14%;归母净利润达到3348.05万元,同比剧增546.78%。

延续高速增长的洁特生物,一年多以来业务表现亮点频频:

主营业务生物实验室一次耗材产销率接近100%,产能反而成为业绩的天花板。2019年,洁特生物旗下生物培养类产品产销率高达99.36%,液体处理类产品高达98.24%。尽管连年扩产,洁特生物近几年产销率一直逼近100%,产能依然是其业绩增长的主要阻力之一。

由于新冠疫情,防疫防护用品需求剧增,洁特生物旗下子公司广州拜费尔空气净化材料有限公司不仅“起死回生”,还成为业绩增长引擎。子公司拜费尔连年亏损,在洁特生物上市时已进入注销程序。由于市场对口罩、防护服的需求激增,拜费尔“摇身一变”,成为洁特生物2020年第一季度的新增长引擎,贡献了当季度55.40%的销售收入和69.58%的净利润。

已经完成科创板募资的洁特生物,如何摆脱产能限制,继续推动实验室一次性耗材的国产替代?“起死回生”的防疫防护用品业务,又能否继续成为洁特生物的业务引擎?

产能不足限制业绩上限

尽管中国细胞学发展迅速,相关生物实验室一次性耗材却一直是Corning、VWR等海外巨头的天下,国内品牌的市场份额一直在5%左右。

洁特生物最早由ODM业务起家,旗下细胞培养及相关液体的一次性塑料耗材成功打入VWR、Thermo Fisher、GE Healthcare等多家国外厂商的供应链,产品畅销海外40多个国家和地区。

不过,洁特生物并非是代工厂商,而是靠自研掌握了核心技术。其ODM产品中有九成是调整外观颜色、标示和包装的通用产品,生产过程中的专有技术、流程和规范均出自洁特生物自主研发。如今,洁特生物最先进的产品高通量细胞培养器(细胞工厂)、3D细胞培养支架已经能够满足大规模细胞培养或工业批量生产的需求。

随着国内生物学及相关产业链的发展,生物实验室耗材市场规模逐渐扩大,预计将在2023年超过150亿元,国产替代也成为大势所趋。洁特生物顺势推出自有品牌“JET BIOFIL”,专攻国内市场,取得了不错的业绩。2019年,洁特生物在国内市场的营收达到5,648.46万元,同比增长23.02%,毛利率也增加了3.98%。

2016-2019年洁特生物产品产量

2016-2019年洁特生物产品产量

市场对洁特生物的产品可谓“照单全收”。从2016年到2019年,洁特生物两大类产品的产量均呈增势,然而产销状况却一直接近满载。以2019年为例,洁特生物在大幅扩产的前提下,生物培养和液体处理两类产品的产销率分别高达99.36%和98.24%。有限的产能逐渐成为洁特生物扩大业务的主要阻力。

调整产能成为洁特生物的重要工作之一。为了维持产品质量的稳定性,洁特生物在2019年终止了劳务服务采购,招募自有员工实现完全自产。

科创板募资也主要用于产能的扩充。洁特生物拟投入2.34亿元完成“生物实验室耗材产品扩产及技术升级改造项目”,占其总募资额的75.48%。该项目建成后,洁特生物移液管、离心管等产品的产能将得到大幅提升。

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