欧菲光被苹果抛弃,难道只有死路一条吗?

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文/黄依婷

苹果一翻脸,又一家供应商暴雷了。

近期,欧菲光发布公告,官宣被苹果“分手”的事实,承认苹果已终止采购其摄像头模组。短短几日,其股价从3月16日10.15元的收盘价,跌至3月24日的8.32元。

随后,欧菲光进一步公告说明,受此事件影响,其2020年净利润可能为负。

欧菲光11月以来股价走势,图源万德

恐慌的情绪在市场蔓延。3月23日,东方财富Choice数据汇总的95只苹果产业链概念股中,有64只股价下跌。

“被苹果抛弃-股价暴跌-业绩急转直下”,这样的剧情在苹果产业链上,早已不是第一次上演。

在苹果多达上百家的供应商队伍里,每出现一个新面孔,背后都暗含被“抛弃”的厂商。从芯片、面板,到摄像头、电池,产业链的每一个环节,几乎都有过掉队的厂商,经历“从高处跌落”的过程。

他们之中,有些从此一蹶不振、消失于江湖,却也有些在跌倒后爬起、重新恢复增长,不再受制于“苹果”。

那么,被苹果抛弃的厂商,都有过怎样的经历?为何它们命运各异?国产“果链”供应商的前路又在何方?

1、欧菲光要凉凉?

暴雷的欧菲光,正面临艰难的境遇。

数据显示,2019年苹果为欧菲光贡献营收116.98亿元,占其当年总营收的22.51%。而此次被苹果抛弃,不仅意味着欧菲光超过1/5的营收化为乌有,还有其专为苹果打造的价值33亿生产线设备,也面临巨额减值。

3月19日,欧菲光在对深交所的关注函中回复道,“因该突发情况,公司已紧急启动相关资产的评估工作,(预计)2020年度净利润可能为负。”

欧菲光关于深圳证券交易所关注函回复,图源公司公告

一连串的麻烦接踵而至。

尽管欧菲光声明其操作符合信息披露规范,公司于3月12日方才接到苹果终止合作的通知,并立即评估影响、发布公告。但种种迹象在先,这种说法并不能让市场信服。

早在2020年9月,就有媒体曝出欧菲光被踢出苹果产业链的新闻,遭到其火速辟谣、强烈谴责。但随后,欧菲光开启了苹果设备变卖计划,并于今年2月宣布,拟将苹果摄像头模组相关的生产线,转让或出售给闻泰科技。

一边辟谣,一边准备变现,无论欧菲光是否提早知晓内情,市场对其不信任,早已体现在股价上。从去年7月14日股价高点算起,欧菲光市值从629亿跌至如今224亿,蒸发了400亿之多。

此次传言坐实,欧菲光的诚信度无疑还将大打折扣。

另一边,“接盘”的闻泰科技,亦处于舆论漩涡之中。按照双方协议,闻泰科技已向欧菲光缴纳3亿元收购意向金,正展开尽职调查。若过程中双方利益无法达成一致,闻泰科技可随时“反悔”,收回意向金。

苹果的态度,成了此项收购能否落地的关键。若其决定“翻脸到底”,不接纳任何与欧菲光相关的产品,则闻泰科技与欧菲光的“姻缘”,也就到此为止。

这将独留欧菲光抱着几十亿报废资产,以及由此带来的资金链断裂风险。

核心护城河缺失,是欧菲光悲剧的核心所在。

尽管顶着“模组龙头”的名号,但欧菲光的科技属性并不高。据2019年年报披露,欧菲光多达3.6万的总员工里,研发人员仅有4739人。5%的研发费用率、高达72.8%的资产负债率、27.3%的固定资产比例,均凸显其“资金密集”、“劳动密集”的属性。

这种属性也就意味着,欧菲光的宿命只能是被下游压榨、投入高而利润低。

欧菲光历年业绩,连线Insight制图

2015年至今,其历年毛利率没有高过15%,净利率没有高过3%。

2019年,欧菲光营收519.74亿,净利润却仅有5.1亿,占营收比重不到1%。

从风光的“果链”概念股,沦落到如今“最惨打工人”,欧菲光经历不过4余载。在这之前,与欧菲光有着相同经历的“果链”企业,不在少数。

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