小米中报业绩逆势增长超出市场预期，8月27日，在中报业绩带动下，截至早盘收市，小米股价达21．65港元，上涨13％，创2018年7月以来新高，逼近上市以来最高点，总市值再度突破5000亿港元。
截至8月27日中午12点，高盛、中信证券、方正证券、中金公司、大和、摩根士丹利、花旗银行相继发布研报，集体给出“买入”、“优于行业”、“超配”等正向评级，并同时提升目标价。
其中中金公司，直接在原有目标价基础上，将目标价上调了100％，升至30港元，强力看好小米智能手机市场份额的提升，中金认为小米会成为全球前三大手机厂商之一。
除此之外，众机构主要看好小米业绩表现出的商业韧性、智能手机中高端市场的成功、以及互联网服务的活力。
中信证券研报认为，从均价来看，小米智能手机高端突破初现成效。
第二季度，小米手机平均售价（ASP）达到1116．3元，同比增11．8％、环比增7．5％；在境内，京东618购物节期间Redmi K30 Pro和小米10分别为京东平台上5G手机销量前两名。
境外市场，定价在300欧元及以上的高端手机出货量同比增长99．2％。欧洲市场增长迅速有利于小米的中高端战略。第二季度，小米在欧洲市场的场占有率达17％，同比增长65％，首次成为欧洲第三大智能手机厂商。
在西欧市场出货量同比增长116％，增速第一，其中在西班牙连续两个季度保持第一，增速151％，市场占有率达到37％，在意大利、德国、法国均实现高速增长，均位于市场头部。
摩根大通此前预期，考虑到欧洲市场用户消费特点，产品价格宽容度较高，欧洲市场的高速增长有利于小米手机ASP继续上升。
中金公司的研究则表明，小米手机业务在疫情期间虽然也经受压力，但表现优于市场整体，考虑到小米在产品研发和渠道投入上的力度，以及当前在欧洲等市场的高速发展，2021年有望成为全球第三大手机厂商。
大和认为，预计疫情影响逐渐消退，中国5G更新周期继续起步，小米智能手机的出货量将在明年迎来强劲增长。
包括大和、摩根士丹利在内的多家投行都着重指出，小米在国内手机市场占有率企稳，未来市占率有望上升。
摩根士丹利研报中指出：“我们仍然看好智能手机份额上涨；小米可能在当前具有不确定性因素的市场竞争中，持续扩张。”
2020年上半年，小米营收和经调净利润超过预期。根据财报，二季度小米营收达535．4亿元人民币，超市场预估514亿元人民币；经调整净利润34亿，显著高于市场预期得24亿。
中金公司表示，由于疫情影响，全球手机市场继续下滑，同比下滑幅度高达16％。但小米手机业务二季度同比下滑幅度仅为1％多，明显优于行业表现。
中信证券研究表示，整体来看，扣除投资收益影响，公司经营性业绩略超市场预期。分业务来看，小米手机在海外快速扩张，国内市占率基本企稳，而海外份额快速提升，且均价提升，高端突破现成效；IoT及生活消费品业务受益于多品类布局稳健成长，互联网亦拓展多渠道变现。据此维持“买入”评级。
第二季度，小米IoT及生活消费品收入人民币153亿元，同比增2．1％，疫情对部分产品的生产、运输、销售员及发布节奏带来影响，导致整体增速放缓；毛利率11．4％，同比增0．2％，环比减2．0％。
中信证券研报认为，得益于广泛的产品布局，疫情期间IoT及生活消费品业务整体承压能力较强，且IoT生态规模继续扩张。截至2020年6月30日，已连接的IoT设备（不包括智能手机及笔记本电脑）数量2．71亿台，同比增38．3％；拥有五台及以上设备的用户数超510万，同比增63．9％。
同时，小米电视持续探索高端化、全球化：第二季度，小米电视全球出货量280万台，在全球大盘放缓的背景下保持同比增长，连续6个季度位居中国大陆出货量第一位，并进入波兰、法国、意大利等市场；推出小米大师系列、小米透明电视等，紧随手机之后进入高端市场，彰显研发技术能力。
中金公司认为，面对疫情严重影响，小米IoT产品继续保持增长，随着2020年下半年市场恢复预期良好。
第二季度，小米互联网服务收入增长强劲，达到人民币59．4亿元，同比增长29．7％，占总体收入比持续上升。大和研报表示，该增长幅度超过预期。
二季度小米互联网收入达到59亿元，增长29％，包括大和、花旗在内多家机构表示这一增幅超出了他们的预期。细分来看，广告业务和游戏业务成为最大亮点。二季度广告收入达到31亿元，同比增29％，游戏业务收入达到10亿元，同比增54．5％。
两大业务持续增长动力不减，大和强调小米在国内市场的高端智能手机销量有望持续增长，另外有望进一步提高国内市场业务的ARPU。中金公司研报则显示，下半年在中国推出的新游戏IP的前景持乐观态度。
摩根士丹利研报则提醒关注广告、游戏之外的新兴互联网服务。二季度，中国大陆智能手机广告和游戏以外的互联网服务收入，包括有品电商平台、金融科技业务、电视互联网服务及境外互联网服务所产生的收入，同比增长39．5％，占互联网服务总收入的39．0％。小米互联网服务仍然多元健康。
摩根士丹利表示，除了游戏和广告方面的强劲增长，小米的电视、海外互联网服务尤其具有新的增长机遇。而金融业务虽然在疫情期间面临一定不利影响，但公司已采取主动控制。
高盛表示，上调对小米2021年至2022年收入预测8％及6％，主要是智能手机以及当前互联网业务板块收入较高的利好。
