2023年，残酷内卷，俨然光伏储能的地狱。2024年第一季度，光伏赛道仍旧内卷严重，“淘汰赛”加剧。
4月29日晚，隆基绿能、晶澳科技、通威股份相继发布了2024年一季报。隆基绿能净利润亏损23.5亿元，同比下降164.61亿元；晶澳科技净利亏损4.83亿，同比下滑118.7%；通威股份亏损7.87亿元。
光伏龙头一季度“惨不忍睹”的业绩意味着光伏行业的“淘汰赛”加剧，然而，在各环节龙头业绩断崖式下跌时，唯有阳光电源正向正增长。光伏企业们被群殴，阳光能源要成“带头大哥”？
阳光电源：重返第一
4月22日，阳光电源发布2023年年度及2024年一季度财报，从去年整体指标来看，阳光电源营收、净利仍保持快速增长，在光伏制造板块中堪称亮眼。
根据年报，阳光电源告2023年实现收入、归上净利润、扣非净利润 722.51、94.40、92.16
亿元，同比增加 79.5%、162.7%、172.2%。
根据2024年一季度财报，阳光电源一季度实现收入126.14亿元，同比增加0.3%；归上净利润20.96亿元，同比增加39.0%；扣非净利润20.83 亿元，同比增加42.8%。
4月23日，阳光电源以17亿的微弱优势超过隆基绿能，重返光伏市值第一。
在一众下跌中，阳光电源独自上涨，这是为何？
光储业务持续高增
逆变器出货高增长，阳光电源盈利能力持续提升。2023年，阳光电源逆变器出货约130GW，同比增长69%，实现收入276亿，同比增长约61%。在供给限制突破后，公司在品牌渠道端的优势体现更充分，价格竞争力强于大部分可比公司，且结构上海外出货比例较高，叠加材料成本、运费、汇率等因素带动公司毛利率进一步提升至 37.9%。
在报告期内，阳光电源加大欧美澳等海外及国内市场渠道布局，印度+泰国产能达25GW，在海外建设超20家分子公司、490+服务网点，产品全面覆盖全球170+国家和地区。
此外，阳光电源持续提升产品力，期末公司“1+X”模块化累计签单量超过45GW，维持在逆变器领域的优势地位。
储能贡献重要增长。阳光电源储能系统广泛应用在美、英、德等成熟电力市场，2023年全球发货10.5GWh，确认收入178 亿，同比增加75.8%，受益市场结构及材料价格变化，毛利率提升至37.5%。
在报告期内，阳光电源推出PowerTitan2.0配置嵌入式PCS，发布10MWh全液冷储能系统，在储能产品和市场拓展上持续推进，预计2024年公司储能出货仍将延续高增趋势，贡献将进一步加大。
新能源开发贡献加大
除设备以外，阳光电源快速发展电站开发业务，形成风光电站、工商业、户用等全方位解决方案。
2023年，阳光电源新能源投资开发业务大幅增长113%至247亿，尤其在分布式户用场景增长强劲，家庭光伏业务同比增长约 200%。考虑组件等上游材料降价，毛利率由11.7%提升至2023 年16.4%。2024年一季度淡季开发业务确收滞后，或一定程度推高公司整体毛利率。
截至2023年末，阳光电源全球累计开发、建设光伏/风力发电站超 4000万千瓦，形成自制造至应用的完整服务体系，终端渠道沉淀更深入。
多元业务平台
在新能源电力电子、电力变换领域的深厚积淀，能源消费群体的客户、渠道积累，以及在光伏产业兴起过程中培养的品牌影响，阳光电源形成了顺延扩张业务范围的基础。
以新能源为主体的新型电力系统呈现高度电力电子化趋势，成为阳光电源未来发展的潜在空间。经过培育，在技术、市场上与公司光伏逆变器、风电变流器产品有较大重合的储能业务开始放量收获。除储能以外，充电桩、电解槽业务储备了中长期的增长潜力。
氢能、AI频频提及
在2023年财报中，阳光电源将氢能作为主要业务加以介绍，披露其子公司阳光氢能在2023年的国内项目中标及签约市占率上居于全国第二，在国内率先提出柔性制氢概念，发布了柔性制氢系统解决方案，其柔性制氢系统已在国内多个大型示范项目中应用。
钛媒体APP注意到，在去年四季度接受机构调研时，阳光电源曾披露，近两年公司在氢能方面投入较大，而这一领域的项目落地和实施周期普遍较长，预计大约5年后才会逐渐进入大规模应用阶段。
而公司在2023年中标项目较多，预计2024年起氢能业务的收入会逐渐好起来。根据此前的市场消息，阳光氢能在2023年底完成了A轮6.6亿元的融资，根据最新披露的年报，在阳光氢能增资扩股后，作为母公司的阳光电源的持股比例由期初的100%降到了74.29%。
此外，AI也成为了阳光电源财报中的热词，在应对竞争风险层面，阳光电源表示，将加速新产品升级迭代，加快AI技术研究应用，不断为客户提供增值服务，追求更佳客户体验，始终在市场上保持产品领先。
而根据相关产品介绍，AI也确实被应用在了阳光电源SG320HX系列组串逆变器、PowerStack 200CS工商业储能系统等主流产品中。
在未来展望中，阳光电源也提及，将持续加大创新力度，在电力电子、电网支撑及 AI 技术上纵深突破，打造一体化解决方案。
小结：
阳光电源重返市值第一，并非一蹴而就。2024年光伏淘汰赛加剧，阳光电源又将作何应对，我们拭目以待。
参考：
丢掉光伏市值榜首位的阳光电源，业绩增速仍创下十年来新高
至暗时刻！6成企业亏损！光伏行业一季度集体“惨败”
阳光电源(300274)业绩高增长，在光储领域持续引领
原文标题 : 资本 | 光伏企业们被群殴，阳光能源要成“带头大哥”？
