香橙会研究院
氢能行业周报及点评（0911-0917）
本周市场的焦点
东岳氢能再次启动IPO
会否像沙漠中的白骆驼
带领氢能行业找到水源
本周关键词
东岳未来氢能启动IPO
9月14日消息，山东东岳未来氢能材料股份有限公司已在山东证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股份并上市，辅导券商为中信建投证券。公司主营业务为高性能燃料电池膜等氢能材料、高性能含氟聚合物以及高端含氟精细化学品等。
香橙会研究院点评：东岳氢能算得上是第二次IPO辅导。此前的2020年10月22日，东岳未来氢能曾与中信建投签署IPO辅导协议，至2022年4月共开展了8期辅导工作，根据辅导报告披露的信息，东岳未来氢能拟在科创板上市。但在2022年5月辅导工作完成后，东岳未来氢能因为大股东新华联问题，并没有进一步提交IPO材料。
时隔一年多，东岳氢能再次启动了IPO。
众所周知，在氢燃料电池行业，东岳氢能解决“卡脖子”的核心部件质子交换膜，算是国产替代的“顶流”。此次在IPO趋紧的情况下，明知山有虎偏向虎山行，一定程度上显示了公司IPO闯关的信心。
氢燃料电池行业当下的环境，不免让人唏嘘。技术和市场这些最大的拦路虎现在已经统统不是个事儿了，资金成了最大的事儿。
在2023年太原能源低碳发展论坛氢能经济发展论坛上，亿华通董事长张国强特别插了句话说，有些人说氢能发展过热，但张国强以自己身在行业20多年的资历批驳说，当前氢能行业并不是过热，而是投入不足。
燃料电池汽车产业尴尬的地方在于，因为燃料电池汽车缺少经济性，通常需要政府等部门通过各种形式提供补贴；在补贴资金到位前，通常需要行业企业垫付，这就面临一个应收账款大且账期长的恶劣环境。日韩是丰田和现代这样的大公司担当，而中国却主要是创业企业为主。
创业企业的资金，主要靠资本市场融资。大多数是从一级市场募资，少数头部企业比如亿华通IPO上市成功后能从二级市场募资。从去年年中开始，国内重塑股份、国富氢能、治臻股份、捷氢股份、国鸿氢能、中鼎恒盛陆续递交IPO资料，除了国鸿氢能有望在香港上市成功外，国内IPO尚未见到闯关成功的。
本来2022年8月份开始，国家启动燃料电池汽车示范推广，以为能从国家得到些接济。但没想到政策执行远不及预期，且奖补资金迟迟到不了位。国家接济没等到，一级市场融资也趋冷，不少企业恐怕要陆续面临青黄不接甚至无米下锅的窘境了。
现在经过行业多少年的开拓，氢燃料电池汽车应用场景开始看到了曙光，快接近规模产业化的临界点，但资金却成了大问题。因此有企业喊出：当前氢燃料电池产业，啥都不是事儿，就找钱是大事儿。
东岳氢能此时IPO，作为氢能行业”全村的希望“，看能否带领行业一众企业打开IPO大门，利用好资本市场功能，推动新质生产力发展。
每周一图
龙蟠科技发布1000标方碱性电解槽新品
9月16日，龙蟠科技旗下天蓝智能装备发布首台套1000标方碱性电解槽设备，公司因而成为为数不多同时布局制氢、储氢、用氢领域的上市公司之一。
*龙蟠科技半自动化电解槽产线全景
香橙会研究院点评：今年以来，有近20家企业发布碱性电解槽新品，其中相当一部分是“带资带订单进场”。背靠集团资金后盾，加上母公司产业链协同，以及全新的制造生产标准，正加速改变整个碱槽行业的竞争格局。
以龙蟠科技为例，本次电解槽发布的同时，公司和内蒙古兴安盟政府签订产能框架协议，内蒙古作为国内绿氢项目落地最多的省份，这样的老友式落地合作，为公司后续量产订单埋下伏笔。
同样地，隆基氢能、中集集团、兰石重装、双良节能等等企业发布电解槽，都属于在公司传统业务板块上的延链补链，在商务和资本层面，均可以发挥老带新的作用。
电解槽装备无疑是氢能全产业链最具前景、天花板最高的环节之一，但碱性电解槽行业的洗牌可能比预想来的更快，资本充足是扛过这轮小低谷，熬到小阳春的关键。香橙会研究院近期行业调研发现，因缺少足够的真实开工建设的终端项目支撑，今年国内碱性电解槽产业链订单低于预期，与去年相比，部分一线槽商向供应链大幅度砍单，一些供应链企业年初所做的财务预测与当前实际结果相去甚远。年初刚开始价格战，年中就陷入订单难，外部还有VCPE投资低潮夹击。此时此刻，上市公司、大型集团优势便愈发凸显出来。
“双碳”目标推进改变了电解槽终端客户画像，从玻璃、电力等工业领域，转向化工、冶金等行业，在这个过程中客户对电解槽的需求重点自然也发生变化，安全性变成头号关注点，其次是高效、长寿命、高智能。
行业已喊出3000标方产品，新进入的企业首先就要在单槽大型化和多槽并联之间做选择题，一条路是秀研发肌肉，一条路通往实用主义，很少会见到一出场就双轮驱动的企业。经过近几年发展，1000标方产品的供应量和结构最为成熟稳定，短期内也将是主流出货，那么首推1000标方无疑可以更快直达客户对安全性的期待，再搭配多槽并联方式，方便灵活应对光伏、风电自身的波动，使制氢成本更加经济。
此外，终端市场急速扩张期，一致性、稳定性高的量产产能也与产品安全性息息相关，要造出一个电解槽不难，难的是尽快从全行业的手工时代走出来，进入量产2.0时代，于是自动化或半自动化产线呼之欲出。
比如组装和翻转工序，多数碱性电解槽企业仍以手工为主，一台1000标方的碱性电解槽用吊车手工翻转一次，半天时间就耗掉了。自动组装台、自动翻转台的引入，翻转动作可以在15分钟内完成，既保证电解槽翻转过程安全性，也提高了效率，最终结果是产品一致性得到提升。电解槽行业从无到有，再从有到优的过程，要依靠自动化产线来实现。
行业研究
【政策】
1、浙江发布《浙江省氢能装备产业发展行动方案（2023-2025年）》
9月7日，浙江省经信厅发布浙江省制造业高质量发展领导小组办公室关于印发《浙江省推动新能源制造业高质量发展实施意见（2023-2025年）》的通知。《实施意见》中提到，到2025年，推广应用氢燃料电池汽车接近5000辆，建成加氢站接近50座。
2、青岛：发布《青岛市加氢站布局规划（2021-2035年）》
8月31日，青岛市住房和城乡建设局印发了《青岛市加氢站布局规划（2021-2035年）》。规划预测2035年青岛市氢燃料电池汽车总量达到2.6万辆，按照适度超前的原则，规划布局公共加氢站80座。
【订单】
1、石家庄首批10辆氢能公交上线投运
9月17日，石家庄首条氢能源公交示范线路10辆氢能源公交车正式上线运行，代表着石家庄公交迎来了全新的“氢”能时代。
2、派瑞氢能加氢站业务出口连续取得突破
近日，北京派瑞华氢能源公司协同中船（邯郸）派瑞氢能公司出口到瑞典的0.5MW集装箱式制氢加氢一体站在瑞典顺利落成。截至目前，北京派瑞华氢能源公司协同中船（邯郸）派瑞氢能公司共计向瑞典出口3套制氢加氢装备。
香橙会研究院点评：今年8月，派瑞氢能就已在澳大利亚陆续签订三个项目，中国制氢装备出海正当时。
【开业】
1、未势能源唐山产业基地投产，首批产品下线
9月12日，未势能源唐山产业基地投产暨首批产品下线仪式在唐山市曹妃甸国际生态工业园举行，标志着唐山市首个氢燃料电池汽车核心零部件生产基地投产，3款主要产品年产能均可达2000台（套）。
2、亚联氢能200Nm3/h生物乙醇重整制氢装置顺利投入运行
近日，国内首台200Nm/h生物乙醇重整制氢装置顺利投入运行，截至目前已连续运行400余小时，氢气纯度达到5N。该生物乙醇重整制氢是由国投生物科技投资有限公司与中国科学院生态环境研究中心联合开发，并由亚联氢能承接并建设。
【新品】
1、中集安瑞科30MPa氢气管束式集装箱产品成功下线
9月12日，中集石家庄安瑞科气体机械有限公司携手法液空集团，精心打造的国内首台30MPa碳纤维缠绕管束式氢气集装箱成功下线并实现批量生产。此次下线的30MPa碳纤维缠绕管束式氢气集装箱刷新了国内高压氢气储运装备运载量的新纪录。
香橙会研究院点评：目前市面上常规长管氢气运输车还是以20MPa氢气运输车为主，运输半径200公里。中集安瑞科30MPa的长管氢气运输车质量达到了627公斤，同等运营成本条件下可以有效将氢气的运输半径扩大到400公里的水平。
2、隆基氢能新一代产品LONGi ALK G系列正式发布
9月12日，西安隆基氢能科技有限公司在江苏无锡举办新一代产品LONGi ALK G系列产品发布会，新一代LONGi ALK G系列产品实现了从能效新高到单产新高。G系列产品涵盖1200标方、1500标方、2000标方、一直到3000标方。
香橙会研究院点评：3000标方，这是目前市场上喊出的最大产氢量的单槽了。
【海外】
道达尔能源启动招标，为其欧洲六家炼油厂每年供应50万吨绿氢
道达尔能源TotalEnergies计划到2030年为其在欧洲六家炼油厂（以及两家生物燃料炼油厂）每年供应50万吨绿氢，以替代目前这些工厂所利用的灰氢。以上这些绿氢约需要5GW电解槽和10GW专用可再生能源，投资额约在140亿欧元。
以上信息来自于香橙会氢能数据库
原文标题 : 白骆驼出现！东岳氢能能否引领一波氢能上市潮
