高阶智驾逐渐成第二增长曲线
”作者｜秦章勇10月24日，地平线正式登陆港股，选择“程序员节”敲钟，是这家非典型芯片公司给自己独有的浪漫。
上市当天，股价开盘报5.12港元，相比发行价（3.99港元）猛涨30%，市值一度超650亿，这也让地平线成为港股年度最大科技IPO！
成立9年，地平线几乎踩准了中国汽车智能化转型的所有风口，背后投资方既有大众、上汽、广汽、长城、奇瑞、一汽、比亚迪等顶级OEM，也有阿里、百度等大厂。
目前地平线是首家且每年均为最大的提供前装量产的高级辅助驾驶（ADAS）和高阶自动驾驶（AD）解决方案的中国公司，其软硬一体的解决方案，有27家OEM（42个OEM品牌）采用，装备于290款车型，中国十大OEM都已选择地平线的智驾解决方案。
不夸张地说，地平线是中国汽车举行业之力，托起的一家IPO。
眼下中国汽车行业正进行一场史无前例的军备竞赛，企业对智能驾驶的渴望也达到顶峰，不惜成本力求完美，这也赋予了中国智能驾驶企业成长的土壤。
地平线创始人余凯曾在一个论坛表示，赢得中国市场，就可能成为全球汽车智能芯片市场的赢家。如今这位最早一批押注这个赛道的创业人，终于走出一条自己的路。
根据高工智能汽车发布的数据，2024上半年，地平线分别凭借28.65%和33.73%的市占率，在中国市场自主品牌乘用车全阶智驾，以及前视一体机智驾计算方案市场双双登顶第一。
早期地平线在国内基础辅助驾驶市场占领了绝对优势，如今IPO只是开始，面向智能驾驶更高阶赛道，地平线的第二条增长曲线也要开始狂飙了。
01 把“烂生意”做成“好生意”
过去，车载芯片市场的玩家基本都是高通、英伟达、Mobileye等外资选手，中国企业很难在这个高壁垒赛道有话语权。
而且芯片又涉及到开发、测试以及验证等环节，整个周期相当长，创业公司的试错成本非常高。再有中国汽车行业起步要比海外更晚，国内很少有人能脱颖而出。
不少人看来，搞芯片就是一个“烂生意”。
不过，在经历了估值泡沫及非理性狂飙后，眼下的智能驾驶，比以往任何时候都更接近现实，中国汽车市场又成为全球市场的的试验田，这个长坡厚雪的赛道，正加倍回馈坚持初心的选手。
复盘地平线的成功，其核心优势在于准确预判了技术的趋势，成立之初没有为了赶时髦而追求大算力，而是先明确自己定位，找到行业需求痛点，做好服务者的角色，在不断实战中升级打怪。
具体到产品思路，在地平线看来，一个世界级的智能驾驶计算方案提供商，必须是世界级软件算法公司。所以他们一直在强调，“从软件中来，到软件中去”设计芯片。
这也是为什么余凯说地平线是一家”披着芯片外衣的软件算法公司”，也是一家非典型的芯片公司。
地平线除了可以提供硬件，还会给车企提供非常多且专业级的软件赋能，既能让算法效果和性能达到最优，帮助车企达到极致的性价比，也能大大缩短生产周期。
第二代智驾芯片征程2、征程3，就是地平线“软件定义芯片”战略的产物，其优势在于，可以用非常低的价格，达到优秀的算力能耗比，对于车企来说，是众多ADAS芯片中的智驾圣体。
这也让地平线成为国内市场智能驾驶量产速度最快、品牌最广、车型最多的芯片公司，截至目前出货量达600万，斩获290定点车型，累计有152款车型达成SOP。
在这个过程中，地平线也积累了丰富的量产经验，成为最大的提供前装量产ADAS和AD解决方案的中国公司。
除产品外，地平线还拓展了商业模式，得益于对算法的理解，地平线的业务主要分为两种，智驾解决方案交付和提供许可和相关服务获利，还可以独立销售算法模块，开发工具、处理硬件等任何一部分。
根据其招股书，智能驾驶方案作为基本业务的同时，授权及服务的营收逐渐攀升，甚至超过了前者。
2021年，授权及服务的收入在两亿元左右，约占总营收的40%，到了2023年，授权及服务营收达到9.63亿，占比超过60%。到了今年上半年，营收更是达到6.9亿，占比达到73.9%。
授权及服务的优势在于，软件成本低，业务毛利率可以高达89%，远高于产品解决方案的61%。
2021到2023的这三年间，地平线的毛利率也一直都保持高位运行，分别达到了70.9%、69.3%及70.5%。
从早期不受投资人待见，到如今的多点开花，曾经的“烂生意”，终于让地平线做成了“好生意”。
02 高阶智驾才是潜力股
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