日产的25%股权投资计划为何锁定新势力

吴声汽车
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文 | 李响

5月14日消息,日产汽车有意投资一家中国电动车初创企业,并希望收购25%的股份。据知情人士透露,威马汽车、车和家、合众汽车目前成为日产“Hermes项目”的潜在投资目标,并且日产已经开始相应的尽职调查。

对于日产来说,日产在中国的发展相对于其他品牌依旧是稳中有升,投资初创新势力车企成为了不少人的疑问。

日产要在中国站稳脚跟

与一些外国车企不同的是,此次日产并没有将投资目标放在合作多年的东风身上,而是将初创新势力划为潜在目标。

在全球产业政策和国内相应政策的影响下,各大汽车企业巨头开始了由传统燃油车向新能源汽车的转型。通过全球汽车巨头们的动作不难发现,他们关于汽车行业未来的策略达成一致——未来属于电动车。

如今,不少车企都不惜斥巨资加快转型进程,反观日产,却稍显晚了一步。从全球市场来看,日产聆风累计销量已经位居全球销量榜首,不过这爆款车型并未进入到中国市场,但是脱胎于聆风的启辰晨风也未能达到销售预期,因此目前日产在中国销售走量的纯电动车型只有轩逸·纯电一款,而且据日产战略规划,在2021年后才会有后续电动车型投放至中国市场,这与中国市场内实力雄厚的新能源车企竞争来说,产品就显得结构过于单一且投放速度稍慢了。

同时中国是全球最大的单一汽车市场,更是最大的新能源汽车市场,虽然车市已经出现连续八个月下滑的现象,可是新能源汽车市场仍旧保持着向上趋势。数据显示,2019年1-4月,新能源汽车产销分别完成36.76万辆和36万辆,比上年同期分别增长58.47%和59.79%。其中纯电动汽车产销分别完成28.63万辆和27.76万辆,比上年同期分别增长66.05%和65.20%。基于这种市场环境与机遇,不少车企均已加大在华投资。像戴姆勒、宝马等汽车品牌还积极地与国内车企进行新能源汽车生产、共享出行的合作,一时间,成立了不少的合资公司。通过汽车巨头的战略可以读出,未来他们将把重心投放在电动车上,包括纯电和混合动力,并且在基础设施、配套服务、车辆技术等方面展开行动。

在不少人看来,日产此举有助于日产更好地吸引中国消费者,从而使日产在中国市场站住脚。

新势力更贴近日产要求

值得关注的是,日产Hermes项目将潜在目标锁定在造车新势力上。业内共识,相比传统造车品牌,造车新势力的组织架构、互联网思维、新造车理念正在给市场带来改变。新思维、新产品、新营销、新服务从传统车企中脱颖而出。

日产还认为,中国的新势力造车企业比传统车企更适合颠覆电动车产业。有业内人士指出,因为外资品牌在国内新能源市场目前还是“追赶者”的角色,收购初创新势力车企可以帮助日产更好地吸引中国消费者,并且能在智能网联发展上提供技术援助。

虽然新势力车企拥有着更“新”的方法论,但是像日产这种成熟的、有规模的外资车企拥有着造车新势力无法比拟的优势。在这其中,最突出的是就是雄厚的资金支持,相比于造车新势力几乎不存在融资难而产生的的资金问题。与此同时,他们拥有成熟的供应链以及积累多年的技术。

资料显示,在资金方面部分造车新势力所曝光出来的信息并不乐观,与此同时拖欠工资、工厂停工等有关造车新势力的负面消息相继曝出。随着2019补贴政策退坡,新势力车企面临的资金亏损沟壑难以填平。在多重因素的影响下,初创新势力车企的市值与体量被业内看空,甚至出现紧缩的现象。

由于小体量、低市值的原因,这些新势力在成熟的传统车企面前议价能力就会显现不足。相对的,传统车企更能占据主动,这对于日产来说将是有利之举。

同时有接近日产Hermes项目的知情人士透露,日产希望在潜在投资目标变得太大和市值上涨之前进行投资。换句说话,小体量、低市值是日产本次投资收购项目的关键之一。此外,该人士还透露,日产并没有考虑在电动车领域与自己存在产品冲突的企业。的确,梳理潜在目标三家车企产品来看,他们更多偏向是SUV车型,在轿车领域并未涉及,因此不与日产电动车产生产品重叠等问题。

25%揭示日产意图

如果说在日产Hermes项目中,初创新势力与小体量、低市值是关键点的话,那么25%股份就是准线。

对此,不禁有声音提出疑问,为什么日产偏偏要收购25%的股份?

虽然日产该项目并未完全落地,但巧合的是,25%股权比例正是五部委定调的合资企业双积分政策红线。在《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》中明确表示,间接持股企业持股比例需在25%以上,才能获得合资企业新能源积分。也就是说,对于入股新能源合资公司且持股比例大于25%的企业来说,即可从入股的新能源合资公司中分得新能源积分。

值得注意的是,东风日产所属东风汽车有限公司2018年乘用车积分为-264191,日产中国为-13470,在潜在目标的三家企业中,威马汽车双积分分别拥有39771分与27986分,合众汽车拥有6289分与4919分,车和家理想智造为-7641分与215分。

由此不难发现,威马汽车的积分或许更符合日产的要求。此外,威马汽车已经实现交付,且2019年一季度交付量累计4085辆,除了交付以外,威马此前还表示在今年第一季度已经在全国29座城市开启交付工作,不得不说,相比于其他新势力车企此时的威马已经拥有了一定程度的回复能力。

除此外,资料显示目前威马汽车已经融资164亿元,合众为70亿元,车和家为57.6亿元,可以直观发现车和家与合众相对市值较低,不过此时有分析人士指出,“合众汽车最大股东是宜春经济开发与财政局,而车和家更不同,李想的个人光环要大于产品,而且现在的理想智造ONE还在试生产的第三阶段并未开始量产,明确交付时间尚未确定。”

在业内看来,此次日产的投资收购行为是想以低成本平双积分,而通过车和家获取双积分还要经过更长久的资金投入,明显不是最优选择;而合众汽车背后有强大的力量,或许合众根本不需要日产这笔钱;对于此时的日产来说,威马汽车或许是投资平积分的最优选择。

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