AI巨头又遭减持!软银亏损减持的背后,透露出了什么信息?

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加息周期下,创新型企业这两年尤为的艰难。

一方面是因为资金成本高企,投资环境发生了变化。另外一方面是由于多数创新企业还未实现盈利,有的甚至还未产生任何营收,在这种背景之下,一些行业的估值一降再降,行业中的企业估值也是大打折扣。

其中就包括,AI行业。

年初,大模型的火爆带火一众科技企业,其中受益最大的当属于微软、Meta、英伟达等巨头,其中Meta已从最低88.09美元上涨至最高326.2美元,市值突破了8000亿美元。国内一众老牌互联网企业也尝到了一些甜头,例如三六零等企业。

但相比之下,一些还在亏损的AI企业就没有那么幸运了,由于还未产生收入,企业的估值这两年受到了很大的影响,所以一旦有一定的涨幅,被一些股东减持就成了常态,例如亚洲AI龙头企业商汤科技。

8月4日,据港交所披露消息显示,软银集团已于7月31日减持了1490.4万股商汤科技股票,每股平均价为1.7919港元,按此计算软银此次套现约2670.65万港元。

本次减持完成之后,软银持股比例从13.04%降至12.99%。

值得注意的是,软银减持之前,阿里曾多次减持商汤科技的股份。7月21日,商汤科技发布公告称,收到阿里巴巴集团的全资子公司Taobao Holding Limited通知,其已经有序出售所持有的商汤的所有B类股份。

换句话说,阿里清仓了其所持有的商汤科技的股份。

那么,软银以及阿里为什么要在低位减持商汤科技?商汤科技是否值得继续投资?

根据商汤科技此前的招股书显示,软银从商汤科技C+轮就开始投资,一直至D+轮,前后一共参与了5轮融资,当时的持仓成本约为14.3亿美元,折合港元约为111.6亿。IPO前夕软椅持有商汤科技47.31亿股,平均持股成本为2.37港元。

相比与软银,阿里的持股成本则要低一些,因为阿里主要参与了商汤科技C轮融资,所以其持股成本略低于软银,也就是说,此次减持阿里大概率也是略微亏损的。

统计显示,软银是2022年12月开始减持商汤科技,阿里亦同步减持。其中,软银去年12月减持了1294.8万股,今年2月减持了5000万股,今年3月两次减持2亿股,今年4月减持5000万股。

按照当时商汤科技的价格,软银减持大概率也是亏损的,按照阿里的减持模式,软银未来可能也会继续减持。在这种股东不断减持的压力之下,商汤科技2023年的表现并不算好,年内跌幅超过了20%。

至于阿里和软银为什么亏损也要减持商汤科技,大概率和其长期亏损有关,根据商汤科技的财报显示,营收方面,2020年、2021年、2022年商汤科技营收分别为34.51亿元、47亿元、38.09亿元,同比增幅分别为14.2%、36.2%、-18.97%。对于一家创新型科技企业而言,营收增速下滑影响尤为明显,这会直接影响到企业的估值水平。

净利润方面,商汤科技近五年累计亏损为437.34亿元。

除了亏损以及净利润的下滑,商汤科技的研发投入也在逐年增加,其中,2018年研发投入为8.49亿元,2019年便翻倍至19.16亿元;2020年至2022年,商汤研发费用分别达24.54 亿元、36.14 亿元、40.14亿元,相比于研发投入的增长,营收的增速确实不算太高。

研发未能高效转化成营收,也是商汤科技存在的问题之一。加上此前阿里、软银所持有的股票都已解禁,因此,去年年底至今软银和阿里便开始了较大规模的减持。

总体来看,打铁还需自身硬,虽然商汤科技是亚洲AI龙头企业,但是对于企业而言,营收以及净利润才是最重要的衡量标准,因此商汤科技需要降本增效,重获投资者青睐。

       原文标题 : AI巨头又遭减持!软银亏损减持的背后,透露出了什么信息?

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